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Beijing Reconsiders Its Place in the International Order

Geopolitical Diary

June 22, 2016.

China is facing a potential decision point in its moves to assert its claims over much of the South China Sea. Beijing has reportedly told some Asian nations that it may withdraw from the United Nations Convention on the Law of the Sea (UNCLOS) if the ruling by the Permanent Court of Arbitration in The Hague, expected within days, goes against China’s interests.

Filipino protesters in Manilla express their displeasure with China’s activities around disputed islands in the South China Sea. An international court decision on a complaint filed by the Philippines over the islands is expected in the near future. (NOEL CELIS/AFP/Getty Images)

The court case revolves around China’s claims to islands in the South China Sea also claimed by the Philippines — or more precisely, whether the islands fit the definition of islands under UNCLOS and thus grant their owner certain maritime territorial claims. The purported threat to withdraw from UNCLOS follows a similar report that China would consider expanding its Air Defense Identification Zone (ADIZ) over the whole of its claimed territories in the South China Sea if the court ruling is not in its favor.

On the one hand, neither of China’s reported threats carry much immediate meaning. First, Beijing has already said it considers the court ruling illegitimate, whatever the outcome, and refused to even take part in the hearing on the case. Second, a withdrawal from UNCLOS does not necessarily expand China’s options any more than simply ignoring or selectively interpreting UNCLOS. Finally, despite the uproar over China’s expansion of its ADIZ over the East China Sea in 2013, the announcement had little real effect on air traffic.

On the other hand, Beijing’s recent actions and comments suggest that it is feeling growing international pressure to curtail its territorial claims and actions in the South and East China seas. China has subtly altered its basic justification for claiming the maritime territory it has, now arguing not that the occupation of islands justifies the claim but rather that the possession of the water justifies the occupation of the islands. And following a recent increase in confrontations between Chinese fishing boats and Indonesian authorities near the Natuna Islands, China simply asserted that those were traditional Chinese fishing grounds — enough justification for the actions of the fishermen. Additionally, China continues to accuse other countries, particularly the United States and Japan, of double standards when it comes to the rights of freedom of navigation in the region.

The reported threat to leave UNCLOS is in some ways like North Korea’s repeated threat — which it eventually carried out — to withdraw from the Nuclear Non-Proliferation Treaty. Pyongyang abided by neither the letter nor the spirit of the treaty when it was a signatory, yet participation brought certain self-imposed constraints and created a space for a common dialogue with others. In addition, the threat of leaving shaped the behavior of other countries that sought to pre-empt such an „extreme“ action.

China already selectively interprets the UNCLOS regarding midpoints, definitions of islands and what constitutes legitimate maritime action within its claimed waters, and Beijing refuses to participate in the Hague case (despite the arbitration fitting with the UNCLOS mechanisms). But the threat to withdraw from UNCLOS is an extreme action that, from Beijing’s perspective, is something other nations will want to avoid.

In its deliberations, however, the court is unlikely to take China’s threats into consideration, and if it sticks to the core elements of the case, China has little hope of a decision it likes — most of China’s artificially expanded „islands“ are unlikely to be considered islands under UNCLOS definitions and thus would not count for establishing territorial claims. Such a verdict would not strengthen Manila’s claims to the „islands,“ but it would invalidate China’s claims to the 200-nautical-mile exclusive economic zones around them, significantly curtailing China’s ability to even come close to justifying its so-called nine-dash line claims of maritime territory in the South China Sea — at least by UNCLOS standards. And if the court decides to take a stand on the nine-dash line itself, this would be even more disconcerting for Beijing.

And this is where the decision point comes for China. As a nascent „great power,“ China is shaping its relationship with countries around the world. For the past several decades, it has asserted the moral high ground in the international arena by emphasizing its adherence to U.N. guidelines — at least when they fit its agenda. China criticized the United States for unilateral military action overseas, whereas China had a strict official policy of noninterference and engaged in overseas military activity only under U.N. oversight. And more directly, China was always quick to emphasize that it had ratified the UNCLOS, whereas the United States has not and thus has no justification to criticize or challenge China’s maritime policies in the South China Sea.

Leaving UNCLOS would be an assertion by the Chinese that international law does not apply to them, at least in this case. As a matter of course, most nations pick and choose which international conventions to adhere to. But such a move by China on maritime policy would mark a sharp change in its behavior. If Beijing declared it no longer considered UNCLOS to be legitimate, then China could conceivably assert its own set of criteria to justify its claims to maritime territory. Already it is largely doing this, claiming territory based on its own interpretation of the history of traditional Chinese fishing grounds.

Leaving UNCLOS would mark a more direct challenge by China to the way the international system is structured. China’s emergence is by its very nature changing the status quo in the Asia-Pacific and beyond. Behavior that would have seemed perhaps natural in the 19th and early 20th centuries is now seen as anachronistic. And near zero-sum assertions of territoriality and spheres of influence, which would also have seemed the norm during the Cold War period, are also now deemed outdated.

As China seeks its place regionally and internationally, it is doing so in a world system it deems restrictive and favoring the United States (which, Beijing is quick to point out, fails to adhere to selected international norms or constraints itself). China may be nearing a point where its national interests are no longer entirely compatible with current international structures. Beijing may now be deciding whether to continue trying to formulate its policies and positions to fit within the existing constructs or assert that those structures are unfair and outdated and seek to change them, whether through consensus or fait accompli.

Verweigerte Index-Aufnahme Gefahr für die Börsen in China und der Welt

Chinas Aktien will der viel beachtete Schwellenländerindex MSCI immer noch nicht aufnehmen. Als das letztes Mal geschah, brachen die Kurse ein und schickten Schockwellen um die Welt.

Frankfurter Allgemeine Zeitung, 15.06.2016.

© Reuters Was machen die Aktien? Blick auf eine Kurstafel in Schanghai.

Die kommenden Tage könnten spannend werden an den Weltbörsen: abermals hat der amerikanische Indexanbieter MSCI abgelehnt, in seinen Schwellenländerindex chinesische Aktien aufzunehmen. Für die Finanzmärkte im Reich der Mitte ist das ein neuer Rückschlag, der Folgen für die ganze Welt haben könnte.

Hendrik Ankenbrand  

Bereits vor einem Jahr hat MSCI die Aufnahme Chinas in seinen Index verweigert: kurz danach brachen dessen Börsen ein. Innerhalb weniger Wochen fielen in Schanghai und Shenzhen die Kurse um 40 Prozent. Aus Angst, Chinas Wirtschaft stehe kurz vor dem Kollaps, fielen daraufhin die Aktienkurse zeitweise auf der ganzen Welt.

 Am Mittwoch haben die Kurse in Schanghai erst mal zugelegt, die Anleger hatten sich schon Anfang der Woche auf ein entsprechendes Votum eingestellt. Doch damit ist China nicht alle Probleme los. Die Aufnahme chinesischer Aktien in den MSCI-Index für Schwellenländerwerte wäre wichtig für China, weil sich an der Zusammensetzung der Kursliste Fondsmanager auf der ganzen Welt orientieren, die zusammen gerechnet etwa 1,5 Billionen Dollar verwalten. Hätte der Indexanbieter MSCI mit Sitz in New York chinesische Aktien berücksichtigt, hätte dies viele Milliarden Dollar von Anlegern rund um den Erdball in die chinesische Wirtschaft gebracht.Der Kapitalzufluss wäre nicht unerheblich gewesen in einer Zeit, in der in Chinas das Wachstum der Wirtschaft ungewöhnlich stark lahmt und Kapital in großer Menge aus dem Land herausfließt, nicht hinein.

Noch vor zwei Wochen hatte die amerikanische Investmentbank Global Sachs ihre Prognose über die Aufnahme festlandchinesischer Aktien in die MSCI-Indizes nach oben korrigiert: deren Wahrscheinlichkeit liege nicht mehr bei 50 Prozent, sondern bei satten 70 Prozent. Daraufhin hatte der Schanghaier Marktindex Composite prompt um 3 Prozent zugelegt. Zuvor war an den chinesischen Börsen kaum gehandelt worden. Immer noch nicht haben sich die Anleger von den Schockwellen der Kurseinbrüche aus dem vergangenen Jahr erholt, die im Januar des laufenden Jahres noch einmal ein Comeback erlebt hatten, als die Börsen im Reich der Mitte abermals einbrachen.

Eine Misstrauenserklärung gegenüber China

Nun hat MSCI alle Optimisten widerlegt. Die Begründung des Anbieters, zum dritten Mal nacheinander den Chinesen die bereits sicher geglaubte Aufnahme ihrer Aktien in den Index zu versagen, liest sich wie eine Misstrauenserklärung gegenüber dem ökonomischen und politischen System der Volksrepublik. Die internationalen Anleger hätten klar gemacht, dass sie „weitere Verbesserungen“ beim Zugang von Ausländern zu den chinesischen Finanzmärkten wünschten, teilt MSCI mit. Vorher gebe es auch keine Aufnahme Chinas in die Indizes. Man werde weiter beobachten, was die Pekinger Regierung alles an Öffnungsversprechen für die bisher staatlich stark reglementierte Wirtschaft des Landes gegeben habe. Dann fügt MSCI das entscheidende Wort an: man werde analysieren, ob den Versprechen auch endlich die „Umsetzung“ folge.

Das Urteil wendet sich gegen eine politische Tendenz in Chinas Führung unter Staatspräsident Xi Jinping, der Wirtschaft im Land nicht mehr, sondern wieder weniger Freiheit zu gewähren. Bis zum Einbruch im vergangenen Sommer hatten Pekings Planwirtschaftler mit einer Geldschwemme und allerlei Propaganda in den Staatsmedien die Kurse an den Börsen in Schanghai und Shenzhen ein Jahr lang um 150 Prozent nach oben gedrückt. Die Weigerung von MSCI im Juni 2015, die Werte zu berücksichtigen, hatte wie ein Weckruf für die Anleger gewirkt, die plötzlich erkannten, dass die Firmenanteile, die sie zusammengekauft hatten, in Wahrheit völlig überteuert waren.

Der Staat versuchte, die Kurse nach oben zu peitschen

Nachdem die Kurse anfingen, in den Keller zu rauschen, tat Chinas Regierung das, was sie stets in Krisensituationen tut: Sie versuchte, mit staatlicher Gewalt den Markt irgendwie wieder nach oben zu peitschen. Die Börsen wurden nahezu außer Funktion gesetzt; staatliche Banken und Fonds mussten massenhaft Aktien kaufen; wer im großen Stil hingegen Papiere loszuwerden versuchte, bei dem stand bald die Polizei vor der Tür und ermittelte wegen des Verdachts auf Insiderhandel.

Die Anleger auf der Welt misstrauen Pekings politischen Börsen nach der gigantischen Marktintervention nun offensichtlich eher noch mehr als vorher. Chinas Börsenaufsicht beschwerte sich am Mittwoch nach der Entscheidung aus New York, ein globaler Aktienindex, der keine Aktien der weltweit zweitgrößten Wirtschaft enthalte, sei „nicht komplett“. Für die Volksrepublik ist die Entscheidung eine große Enttäuschung. Auch beim Internationalen Währungsfonds in Washington dürfte sie Kopfschmerzen verursachen. Hatte der Fonds doch in Erwartung, Peking werde seine Wirtschaft weiter öffnen, im vergangenen Herbst entschieden, die Währung Renminbi in den Korb der Sonderziehungsrecht aufzunehmen, was einem Prädikatssiegel gleichkommt. Chinas Währung, die auch Yuan genannt wird, fiel am Mittwoch gegenüber dem Dollar prompt auf den niedrigsten Wert seit fünf Jahren.

 

Jetzt bleibt die Hoffnung, dass Chinas Politiker die Nicht-Aufnahme der Festlandaktien in den Weltindex als das verstehen, was er wohl sein soll: als Aufforderung, wieder in die andere Richtung zu marschieren und Chinas Wirtschaft die Freiheit zu gewähren, die ihr schon lange versprochen ist.

Quelle: FAZ.NET